[炒股融资风险]华林证券投行业务收入下滑六成 杠杆提升净资产

2020-05-02 10:06:09 200 配资平台 亿元,证券,券商,项目,同比增长

  具体来看,2019年,该公司证券承销业务收入为2619.18万元,证券保荐业务收入为522.64万元,财务顾问业务收入为6004.86万元。

  据悉,2019年,该公司投行业务部门完成并购重组项目1个,ABS项目1个,新三板定增项目4个,财务顾问项目7个。易天股份IPO项目和麦格米特可转债项目均在2019年12月发行,并于2020年1月上市。截至2019年末,公司在审项目6个,其中IPO项目3个(其中瑞玛工业IPO项目已过发审会),可转债项目3个(其中苏州科达可转债项目已获批文)。在会及储备的保荐及承销项目近40个,并购重组、新三板等财务顾问项目近10个。华林证券还表示,2019年公司进一步加强了债券项目风险管理,提高了债券类项目的准入门槛,这也导致了债权类项目的业务规模出现减少。

  从华林证券的收入结构可以看到,信用经纪业务目前是华林证券的第一大业务,收入占比总营业收入的近一半。其中,经纪业务为主要收入来源,2019年收入3.29亿元,同比增长31.38%,净利润0.53亿元,同比增长196.61%。不过,随着市场竞争日趋激烈,券商整体的佣金率近年来呈现下滑态势。中国证券业协会公布的数据显示,2019年行业平均净佣金率为万分之3.49,连续4年下滑。2016年至2019年,券商平均佣金率分别为万分之4.21、万分之3.78、万分之3.76、万分之3.49。

  净资产收益率三连降

  自去年三季度以来,券商加杠杆渐成趋势,多家券商曾因类似新增借款达到信披标准而发布公告。从头部券商到区域性券商,提升杠杆率、提高资金使用效率,是提升ROE的重要途径。而监管层对于券商提高杠杆也采取了审慎支持的态度,近期,证监会决定将中金公司(3908.HK)、招商证券(600999.SH)、中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH)、中信建投(601066.SH)、国泰君安(601211.SH)等6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。初期对试点机构母公司风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5,表内外资产总额计算系数由1降至0.7。

  年报显示,截至2019年末,华林证券的总资产合计165.10亿元,同比增长39.08%;负债合计111.71亿元,同比增长43.51%;资产负债率67.67%,同比上涨3.22个百分点。

  《投资时报》研究员发现,2019年华林证券的杠杆明显提升,净资本出现下滑。截至2019年末,该公司核心净资本为27.85亿元,同比下滑了23.74%,资本杠杆率下滑22.72个百分点至21.72%,净资本与净资产的比例下滑37.96个百分点至52.83%。另外,华林证券流动性覆盖率为1202.58%,同比上升832.42个百分点。净稳定资金率是用于度量公司在较长期限内可使用的稳定资金来源对其表内外资产业务发展的支持能力,但该公司的净稳定资金率在2019年下降了88.13个百分点至130.73,逼近100%的监管红线。

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